SPAC-ove ponude naglo usporavaju u travnju.JOHANNES EISELE / AFP putem Getty Images Posebne tvrtke za akviziciju ili SPAC-ovi koji prikupljaju sredstva na javnom tržištu s jedinom svrhom apsorbiranja i preuzimanja privatne tvrtke, postali su miljenik Wall Streeta tijekom pandemije COVID-19. Prema 2020. godini, 248 tvrtki objavilo je postupak spajanja sa SPAC-ovima SPAC podaci , premašujući broj takvih poslova u prethodnih deset godina zajedno.
Ludilo se nastavilo i 2021. godine. Samo u prvom tromjesečju prijavljeno je gotovo 300 spajanja SPAC-a. Međutim, izdavanje je naglo zaustavljeno u travnju, do sad je najavljeno samo 10 poslova, što je pad od 90 posto u odnosu na ožujak, pokazuju podaci iz SPAC istraživanje .
Ukupna tržišna vrijednost spajanja SPAC-a također je pala. CNBC-ov SPAC indeks objavljenih transakcija , koji se sastoji od najvećih SPAC-ova (koji su ili objavili cilj ili su dovršili spajanje) u posljednje dvije godine, do danas je pao više od 20 posto.
Usporavanje je dio tržišnog odgovora na prijeteću regulatornu akciju pregrijanog prostora SPAC-a. Prošlog tjedna Komisija za vrijednosne papire izdala je računovodstvene smjernice koje će klasificirati SPAC-ove naloge kao obveze umjesto kapitala. Slično pozivima, nalozi daju investitorima pravo da ubuduće kupuju dionice tvrtke po određenoj cijeni. Kada cijene dionica rastu, ulagači mogu brzo profitirati izvršavanjem svojih naloga.
Iako smjernice DIP-a ne utječu na poslovanje, ako to postane zakon, neki će se SPAC-ovi morati vratiti i prepraviti svoje financijske rezultate kako bi pravilno obračunali naloge, što bi moglo usporiti njihov postupak IPO-a. Učinak će ovisiti o brojnim čimbenicima, poput mjesta na kojem je tvrtka u životnom ciklusu spajanja SPAC-a i specifičnih uvjeta jamstava.
Nalozi su uobičajena značajka u SPAC ponudama. U izdavanju smjernica SEC kaže da brine da je ovo šire pitanje, a ne samo jedna ili dvije određene tvrtke, rekao je Brendan Quigley, partner za ovrhu vrijednosnih papira u odvjetničkom uredu Baker Botts i bivši savezni tužitelj u Južnom okrugu njujorške Jedinice za prijevare s vrijednosnim papirima i robama.
Upozorenje tjera neke od najvećih ulagača u SPAC. Fenomen SPAC-a završit će loše i ostavit će mnogo žrtava, Paul Marshall, suosnivač diva hedge fondova Marshall Wace rekao je Bloombergu ovaj tjedan. Tvrtka ima više od milijardu dolara izloženosti u SPAC-ima kroz svoj hedge fond Eureka od 21 milijardu dolara.
Quigley je manje pesimističan. Koncept SPAC je u redu. Problemi se javljaju obično tijekom izvršenja, rekao je Bragancau. Teško je zamisliti kako SPAC [trend] postaje još brži nego prije. Ali u isto vrijeme mislim da ovo izdavanje naloga samo po sebi neće zaustaviti SPAC-ove poslove. Tvrtke će napraviti odgovarajuće procjene, učiniti ono što trebaju i ići dalje.
