Warren Buffett, predsjednik Berkshire Hathawaya.Ankit Agrawal / Mint putem Getty Images Već više od godinu dana legenda ulaganja Warren Buffett želi kupiti nešto veličine slona sa 128 milijardi dolara gotovine na bilanci njegove investicijske tvrtke Berkshire Hathaway. Još ga nije pronašao, a potencijalna akvizicija mega-veličine privukla je interes ulagača s Wall Streeta i slučajnih promatrača milijardera.
U njegovom Pismo iz 2019 dioničarima Berkshirea, godišnji dokument koji vjerski čitaju profesionalni investitori, objavljen u subotu, Buffett je potvrdio svoju namjeru za veliku kupnju iznio svoja tri kriterija za idealnu metu.
POGLEDAJTE TAKOĐE: Napokon se pojavio datum ručka Warren Buffett, ponovni ručak - za večeru
Prvo, moraju zaraditi dobar povrat neto opipljivog kapitala potrebnog za njihovo poslovanje, napisao je predsjednik Berkshirea. Drugo, njima moraju upravljati sposobni i pošteni menadžeri. Napokon, moraju biti dostupni po razumnoj cijeni.
Iako ovi zvuče kao osnovni i razumni zahtjevi za poslovnim dogovorom koji bi mogao vrijediti milijarde dolara, Buffett je priznao da se čini da je tvrtke koje zapravo ispunjavaju sva tri kriterija nemoguće pronaći. Kad uočimo takve tvrtke, prednost bi nam bila kupiti ih 100 posto, napisao je. No, mogućnosti za velike akvizicije koje posjeduju naše tražene atribute su rijetke.
Tijekom prošle godine nekoliko je tvrtki koje su upoznate s Buffettovim navikama investiranja plutalo kao potencijalni izbor za Berkshire. Oni uključeni FedEx, Tiffany & Co. (koju je LVMH kupio u listopadu) i distributer softvera Tech Data Corp.
Pregledavajući svoju neravnomjernu evidenciju, zaključio sam da su akvizicije slične braku, 89-godišnji je investitor, dosad duhovito, razmišljao o svom 50-godišnjem iskustvu u M&A prostoru. Započinju, naravno, s radosnim vjenčanjem - ali tada se stvarnost razlikuje od predbračnih očekivanja. Ponekad, predivno, novi sindikat donosi blaženstvo izvan nada svake strane. U drugim je slučajevima razočaranje brzo. Primjenjujući te slike na korporativne akvizicije, morao bih reći da je kupac obično taj koji nailazi na neugodna iznenađenja. Lako je dobiti sanjive oči tijekom udvaranja u tvrtki.
Provodeći tu analogiju, rekao bih da su naši bračni podaci u velikoj mjeri prihvatljivi, dodao je, uz sve strane zadovoljne odlukama koje su davno donijele. Neke od naših veza bile su pozitivno idilične. Međutim, značajan broj natjerao me je da se prebrzo zapitam o čemu sam razmišljao kad sam predložio.
Na drugom mjestu u pismu dioničarima na 14 stranica, Buffett je detaljno raspravljao o financijskim rezultatima Berkshira u osiguranju, energetici i drugim neosiguravajućim granama, kao i o zajedničkim ulaganjima u dionice, uključujući visoko oglašeni udio u Appleu, American Expressu i Coca-Coli.
U posljednjem su se dijelu Buffett i njegova dugogodišnja desna ruka Charlier Munger (96) dotakli još jedne teme koja se duboko tiče dioničara: što će se dogoditi s Berkshireom kad Buffetta i Munger više ne budu u blizini?
Charlie i ja smo davno ušli u hitnu zonu [s obzirom na dob]. To baš i nisu sjajne vijesti za nas. No, dioničari Berkshirea ne trebaju brinuti: Vaša je tvrtka 100 posto spremna za naš odlazak, uvjeravao je Buffett ulagače, ističući da su i njegova i Mugerova obitelj gotovo u potpunosti uložene u tvrtku na vječnim osnovama.
Mungersi imaju posjede Berkshire koji prekrivaju bilo koja druga ulaganja obitelji, a ja imam punih 99 posto svoje neto vrijednosti smještene u Berkshire dionicama, napisao je. Nikad nisam prodao nijednu dionicu i ne planiram to učiniti ... Danas moja oporuka izričito usmjerava njezine izvršitelje - kao i povjerenike koji će ih naslijediti u upravljanju mojim imanjem nakon zatvaranja oporuke - da ne prodaju nijednu dionicu Berkshire.
