(Foto: Mike Poresky / Flickr)
Anđeoska ulaganja započela sam gotovo slučajno, što zvuči čudno. Tko slučajno ulaže desetke tisuća dolara u visoko špekulativne pothvate? Pa jesam.
Prijatelj me upoznao s Claytonom Christopherom, koji je prikupljao novac za njegovu novu tvrtku za piće Deep Eddy . Njihov prvi proizvod, votka od slatkog čaja, bio je nevjerojatan i bio je iskusan poduzetnik, pa sam ušao.
Ulaganje je bilo uzbudljiv, zanimljiv proces. Zatim tvrtka je poletjela , i moram svima reći da znam da sam uložio u onu novu votku koju su svi u Austinu pili. Pobjeda je krajnje opojno sredstvo i od tamo sam se navukao.
Počeo sam ulagati u tvrtke lijevo i desno. Postala sam velika navijačica za anđeoska ulaganja. Napisao sam o tome kako je bilo sjajno, preporučio sam svima i pomogao hrpi ljudi da započnu.
Bio sam u krivu.
Potpuno sam prestao s anđeoskim ulaganjima i kažem vam da nikada ne započinjete.
Budite jasni: Angel investira kao aktivnost je super . Kada to rade pravi ljudi, stvaraju se sjajne tvrtke i svi pobjeđuju. Ja jesam ne preokrenuvši moj stav o samoj aktivnosti, samo na Who treba to raditi.
Na kraju ovog djela, nadam se da ćete razumjeti četiri stvari:
- Zašto sam prestao aktivno anđeosko ulaganje
- Zašto nikada ne biste trebali započeti anđeosko ulaganje
- Tko bi se trebao baviti anđeoskim ulaganjima
- Što biste umjesto toga trebali učiniti (i kako ulagati ako morate anđeo ulagati)
Pozadina mog anđela 
Tucker Max. (Foto: Randy Stewart / Flickr)
Ovo će vam dati ideju o mom anđeoskom iskustvu. Otkrio sam da je 80 posto napisa o anđeoskom ulaganju totalno sranje, koje su napisali neiskusni amateri koji to nikada nisu radili. To nisam ja.
Od 2010. do 2014. u ~ 80 tvrtki uložio sam 1,2 milijuna dolara (vlastitog novca). Trideset i šest su izravna ulaganja. Možeš vidjeti neka od mojih izravnih ulaganja na mojoj anđeoskoj stranici . Ostatak je uložen kroz dva veća fonda u kojima sam ja LP ( ATX sjemenski fond i Razviti VC ), i jedan manji fond savjetujem.
Prilično sam se dobro snašao u svojim ulaganjima. Naglašavajući to nema povrata uistinu stvaran dok novac ne bude u banci , Mogu reći da je kao minimum zajamčen 5x povratak na mojih 1,2 milijuna. A budući da je interna stopa povrata na dva fonda u kojima sam trenutno vrlo dobra, povratak od 20x (ili više) u velikoj je mjeri tijekom sljedećih 6-8 godina.
Zloglasnost sam stekao i ulaganjem svog anđela. Bio sam zapisan u New York časopis kao lider u trendu ulaganja slavnih anđela. Pisao sam o nekim svojim ulaganjima , i napisao sam niz postova o crowdfundingu, koji su privukli veliku pažnju.
Zbog ovih postova (i drugih stvari) imao sam stotine tvrtki koje su me tražile da uložim, govorio sam na konferencijama o crowdfundingu i anđeoskom investiranju, zamoljen sam da pišem za časopise i sjedam za intervjue pred kamerama za dokumentarne filmove, čak mi se nudi uloga u TV emisiji o anđeoskom ulaganju (koja nikad nije završila u emitiranju). Ja sam također mentor u najboljem inkubatoru potrošačkih proizvoda u zemlji, SKU .
Ovo nije hvalisanje. Ja sam mala riba što se tiče anđeoskih investitora. Kažem ovo samo da bih utvrdio ono što ima vrlo malo onih koji pišu o anđeoskim ulaganjima na internetu: Imam stvarno iskustvo i vjerodostojnost ulaganja stvarnog novca u stvarne tvrtke .
Zašto sam zaustavio anđeosko ulaganje
Dva su razloga zbog kojih sam osobno zaustavio anđeosko ulaganje:
- Postoji nedostatak dobrih ljudi u koje treba ulagati
- Anđeoska ulaganja loše koriste moje vrijeme
1. Nema dovoljno dobrih ljudi
Mnogo ljudi govori o start-upu i tehnološkom svijetu koji su u balonu. To samo objektivno nije istina. Da, postoji gomila novca koji lovi tvrtke, i da, to gura cijene prema gore, ali nismo blizu balona. Postoji mnogo načina da se to vidi, ali veliki je očit: nikad nije mjehur kad svatko govori o tome da je to balon.
Postoje i ljudi koji kažu da su ideje tvrtke odvratne i da novoosnovana poduzeća ne rješavaju velike probleme. To su gluposti. Zapravo, odakle ja sjedim, dolazi većina najmodernijih poslova koji se rade u Americi kako bi svijet postao bolji iz početnici. Ništa od toga ne dolazi od pisaca Gawkera koji govore o tehnološkim problemima, to je sigurno.
Kombinirajte ove dvije stvari - puno novca loveći start-upove i start-upove koji rade na velikim idejama - i to bi trebale biti stvarno dobre vijesti, zar ne? Napokon, to je CIJELA točka ulaganja: alokacija resursa u najveću moguću svrhu.
Dakle, ako ima dovoljno novca i puno dobrih ideja, u čemu je problem?
To su ljudi.
Ono što je tako sjajno u poduzetništvu jest da ne morate biti iz prave mase da biste osnovali tvrtku - to možete jednostavno učiniti, bez ičijeg dopuštenja. Ali kad imate puno novaca progoneći sve ove sjajne ideje, a kombinirate ih s činjenicom da je poduzetništvo u posljednjih nekoliko godina postalo seksi i postalo stvar neke gomile, na kraju ćete dobiti ogroman broj ljudi koji pokreću tvrtke koji uopće nemaju posla koji to rade.
Ne mislim ovo kao socijalni sud ili kao prebacivanje. Prije sto godina te bismo ljude mogli zvati šarlatani ili prodavači zmijskog ulja. Ali to nije ono što se ovdje događa. Većina ih je vrlo iskrena, a ideje su im izvrsne. Ono što mislim kad kažem da nemaju posla s osnivanjem tvrtke je to oni zapravo ne mogu učinkovito izvršiti u početnom okruženju .
U konačnici to je jedina bitna mjera: možete li obaviti posao? Tijekom proteklih 18 mjeseci vjerojatno sam pogledao oko 400 tvrtki na mnogo različitih područja. Rekao bih da je 75 posto bilo solidnih ideja i rekao bih da je preko 50 posto bilo na potencijalno ogromnim tržištima. Ali procijenio bih da samo oko 20 posto ljudi koji pokreću te tvrtke imaju sposobnost da stvarno odrade posao.
To nisu slučajne tvrtke s ulice. Govorim o momčadima koje viđam na Demo danima iz glavnih inkubatora, odjeće koja je već podigla velike krugove sjemena ili start-upova koji su postali novinari. To su potvrđena pokretanja (barem provjera valjanosti kako je trenutno definirana).
U nadarenim ljudima postoji mjehurić protiv prodora - crna rupa i neću se usisati prije njenog horizonta događaja.
I pod sposobnošću ne mislim da imaju pravi životopis. Mislim na daleko temeljnije stvari, kao što nemaju pojma kako prodati ovaj proizvod ili nemaju pojma kojim se uopće bave. Brad Feld ga je savršeno snimio u ovom djelu . Svakodnevno sam vodio takve razgovore, isti kao i on, s neiskusnom djecom potpuno izgubljenom u svim aspektima vođenja posla.
Mislim da je ovo postalo problem iz dva glavna razloga:
1. Loše obrazovanje: Ne postoji dobro shvaćena teorija o prelasku iz novoosnovane u punu tvrtku. Puno je toga o tome kako smisliti ideje i testirati ih (npr. Lean start-up ), a cjelokupno MBA zdanje poslovne škole izvrsno podučava kako upravljati tvrtkom kad dostigne opseg s tržišno potvrđenim proizvodom.
Problem je u tome što je vrlo malo učinkovitih informacija o odlasku od provjerene ideje do skalabilne tvrtke - što učiniti i kako to učiniti. U osnovi, naš neformalni obrazovni sustav prilično dobro podučava 0 do 1, a naše formalno obrazovanje 10 do 1000 vrlo dobro, ali o 1 do 10 nema gotovo ništa (što je VAŠE različito od druga dva).
BILJEŠKA: Kapital prvog kruga jedno je od rijetkih mjesta koje vidim kako stvara nevjerojatan i informativan sadržaj u ovom specifičnom području potrebe. 
(Foto: Paul Inkles / Flickr)
2. Mlad = glup: Većina osnivača su mladi, a mladi su neiskusni, što bi moglo biti sjajno iz puno razloga (energija, entuzijazam, fleksibilnost, bez pretpostavki), ali gotovo automatski ih čini glupima u poduzetništvu.
bio sam izuzetno glupo kad sam bio mlad, pa govorim ovdje iz iskustva, ali bez iskustvenog okvira na koji se možete vratiti, nemate načina da razumijete i riješite mnoge od stotina problema koji se pojave kad osnujete tvrtku. Što ste mlađi, manje iskustva imate, to je cijela ova stvar teža.
To ne znači da mladi ljudi ne mogu briljirati u poduzetništvu. Da, naravno da neki mladi ljudi mogu i stvaraju tvrtke i postaju nevjerojatni izvršni direktori. Molim vas, nemojte ukazivati na Marka Zuckerberga i Evana Speigela kao na vaše pobijanje; oni su po definiciji iznimke koje dokazuju pravilo. Za svakog od njih postoji 50 osnivača koji torpediraju svoje prethodno vruće društvo čineći sve standardne pogreške mladosti. Zamolite bilo kojeg poznavatelja da vam ispriča te ratne priče. Imaju više lošeg nego dobrog.
Vidio sam kako se ovo izravno odigralo u mojim vlastitim ulaganjima. Konkretno se mogu sjetiti dviju portfeljnih tvrtki, koje su obje prikupile velike runde iz velikih VC fondova, gdje se moram suzdržati od udaranja osnivača u njihova tvrdoglava, arogantna lica.
Gotovo svaka odluka koju donesu je pogrešna, a najgore je što mogu točno vidjeti kako se oni urazumljuju u pogrešnoj odluci i trudim se ukazati točno gdje je obrazloženje pogrešno, što će se dogoditi i pravi put .
Slušaju li me (ili svoje druge investitore)? Ne. Ova su dva osnivača učinila ono što je Mark Zuckerberg rekao o Twitteru, odvezli su automobil klauna u rudnik zlata. Mladi su, arogantni i neiskusni, a njihov mali dio uspjeha išao im je u glavu, pa misle da sve znaju. Gledam dvije nevjerojatne ideje koje bi trebale prerasti u nevjerojatne tvrtke koje uništava neiskustvo i arogancija njihovih mladih osnivača, a to me izluđuje.
Napomena: Oboje su mladi muškarci, a mladi muškarci su tome posebno osjetljivi. Volim ulagati u mlade ženske izvršne direktorice i starije izvršne direktorice (bilo spola) mnogo više od mlađih mužjaka. Prema mom iskustvu, oni slušaju ljude, ne pretpostavljaju da sve znaju i donose pametne odluke na temelju dobrih principa, a ne impulsa vođenih egom.
Studije pokazuju mudrost ove sklonosti: oboje žene se bolje snalaze i iskusni ljudi rade bolje u pokretanju tvrtki nego mladići, a najbolji VC na zemlji se slaže:
Što me vraća na moju izvornu poantu: postoji toliko novca koji lovi toliko dobrih ideja, ali ima ih vrlo malo osnivača koji mogu učinkovito izvršiti .
Pa zašto je to važno? Zašto me ovo zaustavlja da anđeoska ulaganja?
Budući da su sljedeće 2000. i 2008. godine neizbježne. I neće biti budi lijepa .
Kad se ta plima vrati, puno će se tih tvrtki utopiti. Ne zato što su njihove ideje ili tvrtke loši, već zato što osnivači nemaju pojma kako voditi tvrtku, i kao što Ben Horowitz kaže, vidite tko su pravi izvršni direktori u vremenima stresa, a ne obilja.
U nadarenim ljudima postoji mjehurić protiv prodora - crna rupa i neću se usisati prije njenog horizonta događaja.
2. Anđeosko ulaganje loše koristi moje vrijeme (u odnosu na druge stvari)
Iako anđeosko ulaganje izgleda kao ova ležerna, lagana i zabavna aktivnost, nemojte pogriješiti, ako želite izbjeći gubitak košulje, potrošite mnogo vremena za to: pronalaženje ponuda, provjeravanje tvrtki koje vas zanimaju, a nakon što uložite, vraški radite s njima kako biste uspjeli.
Samo jedan primjer: uložio sam u vlastitu tvrtku za pse, PrideBites i vjerojatno su proveli najmanje 500 sati tijekom dvije godine učeći o prostoru psećih igračaka, prodajnom prostoru za pse i složenosti kineske proizvodnje i logistike (tako da ih mogu bolje savjetovati). Da ne spominjem, još 500+ sati koje sam proveo s timom pomažući im u svim stotinama problema koji se pojave. (Da, to su mladi dečki, i da, oni su neiskusni i glupi, ali razlika je u tome što oni slušaju, i oni izravno podučavaju dobro, i brzo su postali bolji, a njihova tvrtka sjajno radi zbog toga koliko imaju osobno odrastao i naučio.)
To je gotovo posao s punim radnim vremenom - i to je samo jedan društvo.
Pobijedio sam u investiranju anđela. Jedva, i učinio sam to s tonom prednosti koje vjerojatno nemate. Pa čak i izlazim, jer znam da je toliko mog uspjeha bila sreća.
Mogu li to učiniti sa svim tvrtkama u koje anđeo ulažem - trošiti vrijeme pomažući osnivačima da se razvijaju? Da. I ako bih doista dobro provjerio svoje osnivače i stvarno proveo vrijeme s njima, ne bi li to riješilo moj problem s ulaganjem u iskusne osnivače?
Da, bi, to je vrlo dobro zapažanje - s pravom ste me prozvali. Zapravo, to bi TREBAO činiti dobar anđeo .
Ali i zbog toga sam morao povući glavu za anđeosko ulaganje; da bih uistinu bio dobar to bi zahtijevalo ozbiljno vrijeme, a to nije način na koji sam želio trošiti svoje vrijeme. Ovo je jedan od glavnih principa izgradnje bogatstva (i dizajna životnog stila) koji većina ljudi ignorira:
Većinu svog vremena trebali biste potrošiti na najcjenjeniju upotrebu vašeg vremena, a sve ostalo prenijeti ili prepustiti vanjskim suradnicima.
Sjećate se gore gdje sam rekao da postoji toliko sjajnih ideja za tvrtke, a tako malo ljudi koji ih mogu izvršiti? Pa, ja sam jedan od ljudi koji može izvršiti pogubljenje, koji može uzeti tvrtku od 1 do 10 (barem za neke ideje), pa sam morao odlučiti koja bi bila bolja upotreba mog vremena: anđeo investira ili jednu od ovih sjajnih ideja ugrađuje u tvrtku?
Ovo za mene nije bilo prazno pitanje. Zapravo, bio sam prisiljen donijeti ovu odluku brzo i pod stresom.
2014. god. novi posao pao mi je u krilo . Potpuno slučajno smislio sam način kako pretvoriti pisanje i izdavanje knjiga u uslugu i to uistinu učinkovitu za pretvaranje znanja i mudrosti profesionalaca u sjajnu knjigu (za samo 12 sati njihovog vremena). Tvrtka je poletjela prije nego što smo bili spremni - u dva mjeseca zaradili smo 200 tisuća prihoda, a da nismo ni marketing —I otkrio sam da moram otkazati sastanke s tvrtkama u koje sam uložio, radim do kasno u noć i vidio sam kako vrijeme s obitelji pati (vrijeme koje pokušavam držati nepovredivim za upade u posao).
Morao sam donijeti ozbiljne odluke o tome gdje ću provesti vrijeme, jer nisam imao dovoljno za oba svijeta.
Učinio sam dvije stvari:
- Izračunao sam očekivanu vrijednost svakog puta, tj. Koliko bih vjerojatno mogao zaraditi novca.
- Razmišljao sam o tome koji mi je put važniji u nefinancijskom smislu.
Neću detaljno objašnjavati očekivanu vrijednost ( Wikipedia dobro objašnjava ), ali u osnovi to je način da se raznim odlukama dodijeli stvarni iznos u dolarima, tj. koliko ću vjerojatno zaraditi na svakom putu? Neki osnovni izračuni pokazali su da je očekivana vrijednost pokretanja veća (iako ne puno).
Ali to nije bio odlučujući faktor. Imam pristojan novac, više nego dovoljan da ne moram donositi odluke samo na temelju novca. Za mene se odlučujući čimbenik pitao:
Zašto to radim? Što mi je stvarno važno?
Meni je uvijek važno raditi na nečemu u čemu uživam što stvara nešto novo i pozitivno za svijet. Bilo da je stvarao zabavne knjige ili nova izdavačka usluga ili a novi način pisanja knjige , želja da ništa ne pretvoriti u nešto na način koji rješava stvarni problem i stvara stvarnu vrijednost me uvijek motivirao.
To nije ono što radite kao anđeoski investitor. Ono što vi radite je pomoći drugim ljudima pretvoriti ništa u nešto.
Oba puta vrijede, ali drugi za mene osobno nije velika motivacija. Siguran sam da će doći dan kada ću biti umoran i želim samo iskoristiti svoje bogatstvo i mudrost kako bih pomogao sljedećoj generaciji da izgradi alate budućnosti. Ali ja sam još uvijek mlad, i još uvijek imam svoje najproduktivnije poslovne godine. Ako to neću potrošiti radeći na teškim i zanimljivim problemima, što onda radim? Uložiti svoj novac u što? Da se obogatim trudom drugih, a ja se žalim da nema dovoljno talenta za rješavanje teških problema? To bi bilo ozbiljno licemjerno.
Osim toga, internalizirao sam neke uznemirujuće stvari o sebi dok sam anđeo investirao. 
(Foto: Disney, ABC Television Group / Flickr)
Postoji razlog koji Spremnik za morske pse je najbolje ocijenjena emisija na TV-u; ljudi vole užasno uzbuđenje što mogu presuditi da netko drugi nešto traži od vas. To je poput moderne verzije srednjovjekovnih kmetova koji podnose molbu svom gospodaru. To je uvjerljiv spektakl, ali dopustite mi da vam kažem, još je uvjerljiviji kad ste to od koga mole.
Malo je ljudi spremno to priznati u vezi s anđeoskim investiranjem, ali to je očito točno, pa ću reći:
Možda je najveće uzbuđenje u anđeoskom ulaganju to što vam se ljudi dodvoravaju i mole vas za vaše resurse, a to vas čini snažnim i poštovanim.
Svatko tko kaže da to nije izvlačenje anđeoskog ulaganja, laže. Privuklo me (barem na početku). Rekao bih da je to motivacija većine anđela amatera koje također vidim vani. Sviđa im se kako se osjećaju.
Ali stvar je u tome što je to jeftino uzbuđenje. Vi zapravo niste rade važan posao— poduzetnik je taj koji radi važan posao, a ne investitor .
To je lažni osjećaj važnosti, i premda u početku može biti opojan, brzo sam shvatio koliko je zapravo bio šupalj i neispunjen. Htio sam zapravo učiniti važan posao, ne samo da se osjećate dobro kad netko drugi radi posao.
To je osnovno pitanje koje si svi moramo postaviti - želite li biti u areni ili ste O.K. sa strane?
Oba su valjana, ali osobno moram biti u areni, natjecati se i stavljati se na crtu. Ne mogu samo gledati.
Kad sam to shvatio, odluka o prestanku anđeoskog ulaganja bila je prilično jasna. Ovo je tako važna lekcija, i tako je malo ljudi razumije, pa vas molim da ovo shvatite ako već ne razumijete:
Jedino što ne možete zamijeniti je vrijeme. Odluka kako ćete je potrošiti najvažnija je odluka u vašem životu.
Zašto ne biste trebali započeti Angel Investing
To su moji osobni razlozi zbog kojih sam zaustavio anđeosko ulaganje. Oni se mogu ili ne moraju odnositi na vas. Ali čak i ako nemaju, ipak biste trebali ne anđeo uložiti. Evo zašto:
- Ekonomija anđeoskog ulaganja djeluje protiv svih, osim protiv nekolicine odabranih
- Struktura anđeoskog ulaganja djeluje protiv svih, osim protiv nekolicine odabranih
1. Ekonomija anđeoskog ulaganja djeluje protiv svih, osim protiv nekolicine odabranih
Ako ne razumijete taj citat, onda biste trebali nikad ne stavljajte novac u start-up , osim ako se radi o novcu koji dobro pališ i bacaš kroz prozor, jer to je ono što radiš.
Peter Thiel daje dugo objašnjenje zakona moći ovdje , ali Sam Altman objašnjava to brzo:
Svi tvrde da razumiju zakon moći u anđeosko ulaganje, ali vrlo malo ljudi ga primjenjuje. Mislim da je to zato što je teško konceptualizirati razliku između povrata od 3x i 300x (ili 3000x).
Uobičajeno je da zaradite više novca od svog najboljeg anđeoskog ulaganja od svih ostalih zajedno. Posljedica ovoga je ta stvarni rizik propušta tu izvanrednu investiciju.
Nastavlja objašnjavati što ovo znači:
Ne pokušavajte postići dobre ponude za procjenu vrijednosti i nadajte se tim izlascima od 20-30 milijuna dolara jer previše stvari pođe po zlu ... a ako pogledate ljude koji su zaista bili uspješni anđeoski investitori, oni su ti koji se klade na osnivače i ideje za koje vjeruju da mogu biti ogromne i da često veselo gube novac.
To znači dvije vrlo specifične stvari. Jedini način da postanete istinski uspješan anđeoski investitor je:
- Uložite u tonu start-upova, budite cool gledajući kako većina propada i,
- Imate dovoljno novca za oba početna ulaganja i ozbiljno pratite okrugla financiranja (barem proporcionalno, jer utrostručenje te jedne tvrtke koja čini cijeli vaš portfelj je način na koji zaradite gotovo sav svoj novac)
Možda mislite da ovo razumijete, ali vjerojatno ne razumijete. Paul Graham objašnjava više :
U novoosnovanim poduzećima veliki su pobjednici veliki do stupnja koji krši naša očekivanja o promjenama. Ne znam jesu li ta očekivanja urođena ili naučena, ali bez obzira na uzrok, jednostavno nismo spremni za 1000x varijaciju ishoda koju netko pronađe u ulaganju u startup.
Budući da YC to dobro razumije, strukturirali su cijeli svoj program tražiti te tvrtke i izričito odabrati tvrtke sa sjedištem ne o tome tko će vrlo vjerojatno biti uspješan na niskoj razini, ali o tome tko ima pucao biti jedan od mega pobjednika. To znači da smanjuju stopu pobjeda kako bi mogli povećati stopu pobjede kod kuće.
O.K., u redu, recimo da stvarno dobro razumijete zakone o moći i imate hrpu novca, pa ste spremni i sposobni staviti pet cifara u 100 tvrtki kako biste bili sigurni da ste pogodili taj masivni Uber-like home run.
Pa, čestitam, to je ... samo ulozi za stol kako bi se ušlo u igru . Još uvijek imate još jedan veliki problem.
2. Struktura anđeoskog ulaganja djeluje protiv svih, osim protiv nekolicine odabranih
Drugi je problem što postoje, na najbolje , samo nekoliko tih masovnih tvrtki koje se vode svake godine. Mislite da možete predvidjeti, od tisuće pokrenutih poduzeća svake godine, koji će biti pobjednici?
Mnogi ljudi misle da mogu. Gotovo svi griješe.
Ali evo najbrđeg dijela: čak i ako s pouzdanošću možete pouzdano odabrati pobjednike, i dalje ćete vjerojatno izgubiti.
Zašto? Jer vjerojatno ne možete ući u pobjednike .
To je zato što se najbolje tvrtke (barem u Silicijskoj dolini) obično rano identificiraju i kao rezultat toga, imaju puno ljudi koji pokušavaju uložiti novac u njih. A da biste čak mogli uložiti novac, morate ući, što znači jedno:
Gotovo uvijek su potrebne prave društvene veze da bi se ušlo u tvrtke u vrlo ranoj fazi.
Dopustite mi da to budem vrlo jasan: svi sjajni poslovi koje sam sklopio bili su zbog moje društvene mreže. To je to. Nema drugog razloga.
To (u osnovi) vrijedi za gotovo svakog drugog anđeoskog investitora. Pobjeđujete zbog svoje mreže.
To znači da samo određena vrsta osobe može doista biti uspješno anđeosko ulaganje. Evo nekoliko primjera tipa ljudi koji dosljedno pobjeđuju i pobijeđuju u anđeoskom ulaganju:
Paige Craig
Chris Sacca
Elizabeth Kraus
Kevin Colleran
Šervin Piševar
Gary Vaynerchuk
Scott & Cyan Bannister
Što ih dijeli od svih ostalih?
- Imaju solidnu reputaciju izgrađenu tijekom desetljeća (ili više) kao sjajni ljudi koji vrijedno rade za tvrtke u koje ulažu,
- Imaju duboke i živahne mreže na relevantnim početnim poljima, izgrađene radeći hrpu stvari za druge ljude (ili zato što su bivši osnivači ili zaposlenici tehnoloških tvrtki, ili oboje),
- Imaju novca da udvostruče i utrostruče svoje odabire i čekaju desetljeće da im se isplate,
- I imaju nešto ključno što sam izostavio: oni imaju socijalnu moć da ih VC-ovi ne pregaze i doslovno izguraju iz investicije. Oh, oprosti, čak i veliki anđeli moraju to brinuti .
Imate li te stvari? Jer to čine ljudi protiv kojih se natječete.
Ozbiljno, pročitajte ovaj članak o tome ono što Chris Sacca čini za svoje tvrtke . Ili pročitajte o svemu stvari koje je radila Paige Craig samo da bih ušao u prvi povišicu koju je Airbnb ikad učinio. Paige to čini za desetke tvrtki, zbog čega je Paige toliko traženi anđeo da mu idu najbolje tvrtke. (Potpuno otkrivanje: Paige dobro poznajem. Pomogao mi je toliko puta da sam o njemu mogao napisati ljubavno pismo.)
Vjerojatno se ne možete približiti tome što rade ovi ljudi kao anđeli. Ako se možete natjecati, možda ste u pravu. Ali shvati da su tisuće drugih ljudi pročitale iste stvari kao i vi i da sada o tome drže predavanja .
Niste sami i zaostajete, a sve je teže i teže graditi vještine i mreže potrebne za nadmetanje, a sve više novca progoni sve manje sposobnih poduzetnika.
Zapravo, ako negdje postoji balon, mislim da je to u broju anđeoskih ulagača.
Kladim se da ste vidjeli objavu na blogu koju je izvršni direktor AirBnb postavio prije nekoliko mjeseci, pokazujući sedam e-poruka s odbijenicom koje je dobio podižući svoje prvo ulaganje. To mi je proslijedilo nekoliko ljudi govoreći stvari poput, znao bih da je ova tvrtka hit, trebao bih anđeo ulagati. Možda.
Ali evo što ne vidite: Taj je e-mail poslao samo nekolicini ljudi, koji su svi već bili uspostavljeni anđeli. Nije išlo široko. Najbolje tvrtke to nikad ne rade. Osim ako se ne možete utvrditi da ste tip osobe kakav bi Brian Chesky smislite poslati taj e-mail na , vjerojatno ne biste trebali biti anđeosko ulaganje.
Zato vam kažem da ne anđeoski ulažete. Izuzev vrlo specifičnog tipa osobe koja je poput Liama Neesona u Poduzete , ima vrlo specifičan skup vještina i usredotočuje se na to s punim radnim vremenom i ulazi u sve, cjelokupna struktura i ekonomija anđeoskog ulaganja djeluje protiv vas da uspijete.
Ako morate Angel investirati, kako to ispravno radite?
Najbolji način za ulaganje u start-upove je biti ograničeni partner u VC fondu koji vodi netko tko to može učiniti. Plaćate naknadu od 2 posto i 20 posto uzimanja, a za to kupujete sve te vještine i veze. To je ono što sada isključivo radim (i tu će vjerojatno doći velika većina mojih povrata, tih sredstava u koja sam uložio).
Ali i to je doista opasno. Zašto? Jer većina VC sredstava izgubiti novac .
Morate znati s kim uopće investirati, a zatim se nadati da ste odabrali pravi fond. A da biste to učinili, morate imati veze da biste ušli u njih, jer najbolji fondovi mogu odabrati njihove LP-ove ... i sada ste se vratili na isti mrežni problem o kojem smo upravo razgovarali.
Postoji li neki drugi način za ulaganje u start-upove i izbjegavanje barem većine ovih problema?
Trenutno vidim samo jednu učinkovitu metodu kako prosječna osoba može dobiti pouzdan i (relativno) siguran pristup anđeoskim ponudama na visokoj razini:
To su najsigurniji i najugledniji način da se mali investitor bez veza uđe u ozbiljne poslove. Angellist ovdje radi nešto prilično nevjerojatno, a ne shvaća kako bi to trebalo. Ovo ima stvarni potencijal za promjenu svijeta početnog ulaganja na bolje.
Većina anđela koje sam gore povezao imaju sindikat, a postoje i više ovdje navedenih (Tim Ferriss i Naval Ravikant su još dva dobra sindikata koja trebaju biti). Ne, ne dobivam ništa ako se pridružite njihovom sindikatu, i da, također imam sindikat i nisam ga povezao jer ga nikada nisam koristio i ne preporučujem vam da mu se pridružite.
Ako neki dio svog portfelja želite dodijeliti anđeoskim ulaganjima, ovo je vjerojatno vaša najbolja opcija. Ali bih opširno čitajte o ovome prije nego što to učini. The rizici su stvarni .
Što je s kapitalnim grupnim financiranjem?
Nekad sam mislio da bi kapitalno financiranje bilo nevjerojatno. Bila sam ogromna navijačica. I dalje mislim da će biti ... jednog dana.
Ali trenutno je to uglavnom loša stvar i Preporučujem da većina ljudi izbjegava kapitalno financiranje.
Puno je razloga zašto je to istina; Mogao bih vam ispričati priču o tome kako sam izbačen iz onoga što je trebao biti nevjerojatan izlaz zbog platforme koja nije uspjela pregovarati o odgovarajućim preferencijama likvidnosti.
Ali mislim da je ova tweet oluja ( i priča ) Jasona Calacanisa možda je najbolji sažetak razloga zašto je kapitalno financiranje dionicama trenutno vrlo problematično:
Ono što on opisuje je osnovna shema pumpi i odlagališta, a vidjet ćete ogroman broj ljudi koji se prevara i prevari kroz kapitalno financiranje u bliskoj budućnosti.
Tužna je stvarnost da ljudi jesu već zeznuti se lijevo i desno u kapitalno financiranje, a oni to ni ne shvaćaju, a vi ne čujete za to, jer je u ničije interes da vam kažem istinu.
Zašto?
Jer svi zarađuju - osim malih ulagača koji koriste kapitalne platforme za crowdfunding.
Osobno bih izbjegavao svi trenutno kapitalno financiranje. Neka drugi ljudi riskiraju, izgube, naljute se i na kraju ćemo pronaći ravnotežu u sustavu.
Dioničko crowdfunding bit će nevjerojatno i potpuno se isplati jednog dana, ali danas ne.
Zaključak: Nemojte Angel Invest ulagati u stvaranje bogatstva, umjesto toga gradite tvrtke
Pobijedio sam u investiranju anđela. Jedva, i učinio sam to s tonom prednosti koje vjerojatno nemate. Pa čak i izlazim, jer znam da je toliko mog uspjeha bila sreća.
Ako morate investirati u novoosnovana poduzeća, tada upotrijebite anđeoske sindikate.
Ako stvarno mislite da želite biti anđeo, radite to puno radno vrijeme i 100 posto, inače se postavljate da gubite.
Za većinu ljudi je bolje da potrošite svoje vrijeme i novac na učenje vještina i sami gradite tvrtku (ili još bolje, pridružite se ranoj fazi tvrtke i pomozite im na putovanju, to je sigurnije i još uvijek možete zaraditi tonu novca ).
Najbolje mogućnosti za većinu ljudi su u stvaranju, a ne u ulaganju. Kevin Kelly najbolje je rekao kada je rekao da smo tek na početku nevjerojatnih promjena koje dolaze, i da je većina najboljih ideja još uvijek vani .
Pronađite ga i ostvarite, kao što sam ja .
Tucker Max izvršni je direktor knjige 'U kutiji' i najprodavaniji autor New York Timesa.
